İsmet Kaya Erdem 1928 yılında Safranbolu’da doğdu. İlkokulu Kalealtı İlköğretim Okulu’nda okudu.

İstanbul İktisadi ve Ticari İlimler Akademisinden mezun oldu. Hazine Genel Sekreterliği (1978-1980), SSK Genel Müdürlüğü (1976-1977) görevlerinde bulundu. 12 Eylül 1980 sonrası kurulan Bülend Ulusu hükümetinde Maliye Bakanlığı yaptı (1980-1982).1983 seçimlerinde ANAP’tan İzmir milletvekili seçildi. Turgut Özal hükümetinde Başbakan Yardımcılığına getirildi (Aralık 1983). Ocak 1989’de Özal ile siyaset anlayışında farklılık gerekçesiyle hükümetten ayrıldı.

Cumhurbaşkanı Turgut Özal’ın, dönemin TBMM Başkanı Yıldırım Akbulut’u kabineyi kurmakla görevlendirmesinin ardından yapılan seçimlerde TBMM başkanlığına seçilerek, ANAP iktidarının sonuna kadar bu görevini sürdürdü. Erdem, ANAP içinde liberal ve laik kesimin önde gelen isimlerindendi.

1959-1966 yılları arasında Eskişehir İktisadi ve Ticari İlimler Akademisi’nde profesör yetkisi ile ek görev yapan Kaya Erdem’in “İktisadi Devlet Teşekkülleri Mevzuatı, Maliyet Muhasebesi ile ilgili Üniversite Ders Teksirleri” gibi eserleri bulunmakta.

1983-1999 yılları arasında 4 dönem arka arkaya İzmir milletvekilliği yapan Erdem, evli ve 2 çocuk babası.